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行业新闻
全球面板行业凛冬已至,如何成为穿越暴风雪的少数派?
作者:珏佳猎头   出自:猎头公司   点击:
纵观半导体显示产业过去20年,每次行业低谷,都伴随着产品技术迭代和商业模式创新的加速。要打破面板行业同质化竞争格局,引领行业穿越寒冬,除了领先同业的管理水平和资本实力,另一大秘诀在于产品与技术的持续创新能力。
 
制造业最残酷之处就在于难以逃脱周期的宿命,以重资产、高科技建立竞争壁垒的制造类科技产业更是如此。
 
当大多数竞争者都在面对产能过剩、价格下降、严重亏损的时候,只有掌握效率和创新的双重密码的少数派,最终能够成功越冬、乃至逆周期扩张,在新的周期建立领先优势。
 
凛冬侵袭
 
连续2年多的面板价格下跌将全球面板行业带入凛冬。这个寒意料峭且尤显漫长的行业景气低谷,或许从2017年中国大陆显示面板厂商规模首次超越韩国和台湾,拿下全球话语权那一刻,就已注定。
 
【1】中国大陆vs韩台,泾渭分明的两条发展轨迹
 
在主要尺寸面板价格持续下跌的惨淡景象中,过去一个月,全球主要面板厂商的2019中报逐一揭晓。无论是韩国三星和LG,还是台湾的友达和群创光电,在各自半年报中无不爆出亏损。
 
回顾各家过往3个季度的财务表现,这已是自2018年第四季度以来,台湾厂商连续3个季度、韩国厂商连续2个季度陷入经营亏损泥潭。
 
韩国面板双雄和台湾两强历经数个周期,通过持续领先的研发投入、高额的资本开支、领先的产品和客户结构建立起的竞争壁垒,乃至凭借与下游电子消费业务协同的逆周期现金流平滑策略,在刚刚过去的几个季度中,似乎无一例外地失效了。
 
与之形成鲜明对比的,则是中国大陆的领先厂商在产能继续快速扩张的背景下,在业绩上出人意料的表现。
 
【2】显示面板产业国家转移进行时
 
显示面板与半导体是全球电子信息产业链中,产值均超过千亿美元的两大核心基础产业,两者在产业格局、国别分布、技术等发展要素上存在诸多不同。市场需求和产品技术创新共存,共同驱动中长期行业成长
 
即便时世如此艰辛,对于场内的玩家们而言,特别是领先的中国龙头厂商,不但不会有轻言放弃者,更可能将这轮行业低谷视为逆势扩张、提高全球产业集中度的重要时间窗。核心原因有二:首先,半导体显示行业之于电子信息产业乃至一国国家科技产业综合竞争力的基础设施级别意义已无须赘述。
 
在冲突推动全球走向“oneworld,twosystems”的可能情境下,电子信息产业作为全球化分工程度最高的产业之一,存在格局重构的可能。
 
半导体显示行业是电子信息产业链的核心基础产业环节,是中国最有可能建立全球领先优势的行业,作为国家核心资产的地位在未来数年将进一步增强。
 
其次,半导体显示是构建以视觉为基础的人机交互界面的最核心器件,在AIOT和5G时代,因显示应用场景的大幅延伸,具备持续的需求成长,而柔性、可折叠、透明显示、近眼显示等诸多产品技术创新的涌现则将加速上述需求的爆发。
 
正是这个行业基本面上存在的中长期需求增长和中短期产能过度扩张的矛盾,定义了未来2年全球面板产业格局的核心基调:全行业景气低谷持续难以避免,而谁能在漫长的寒冬中增强相对竞争优势、实现逆周期成长,谁就能够在下一轮产业高峰期取得全球领先地位。
 
越冬密码
 
回顾过往不难发现,每次行业低谷都会加速竞争格局的重构。受益于过去数年中国国内资本的助推和制造业的发展,人才、技术、产能规模都快速向中国龙头集中,上半年全球产业仅中国三家面板领先厂商持续盈利,未来这种趋势将有望进一步加强。
 
在本轮行业低谷,京东方依然坚持产能扩张步伐,并在柔性AMOLED手机产品方面坚定拓展,虽因过大的产能规模在行业低谷期承受巨大盈利压力,但尚保持了经营利润的正向水平。
 
从目前观察,本轮行业低谷期的持续时间更长、强度更高,则将对主要面板厂商的产能结构和投资质量、经营管理能力和产线产品技术水平带来更加严峻的考验,显然更具备穿越产业周期能力的企业,更有可能在下一轮竞争中占据优势。